Місія МВФ розпочала спільний другий і третій перегляд програми EFF для України

Місія Міжнародного валютного фонду на чолі з Гевіном Греєм у понеділок, 9 листопада, розпочала переговори з представниками української влади щодо спільного другого і третього перегляду програми розширеного фінансування (EFF). Про старт роботи повідомила постійна представниця МВФ в Україні Пріссіла Тофано, а деталі формату оприлюднив Національний банк. За даними уряду, у разі успішного завершення переглядів Україна може отримати близько 1,67 млрд доларів, хоча ця сума має орієнтовний характер.

Формат і порядок денний переговорів

Як повідомив НБУ, місія працює в гібридному режимі: зустрічі представників України та фонду відбуваються у Львові та Варшаві, а частина фахівців Нацбанку долучається онлайн. За словами Пріссіли Тофано, обговорення зосередяться на цілях макроекономічної та фіскальної політики, а також на ключових структурних реформах.

У Національному банку уточнили, що сторони розглянуть прогрес у виконанні програми, реалізацію погоджених заходів і подальші пріоритети економічної та фінансової політики. Окрему увагу приділять:

• макрофінансовій стабільності;
• стійкості фінансової системи;
• виконанню структурних маяків програми.

Речниця МВФ Джулі Козак ще наприкінці жовтня пояснювала, що місія оцінить останні економічні тенденції, виконання політичних зобов'язань і гарантії фінансування. Серед тем також прогнози зростання та інфляції, бюджетний план на 2027 рік і потреби у фінансуванні. За її словами, усе це відбувається на тлі посилення російських атак.

Що вже отримала Україна за новою програмою

Чотирирічну програму EFF обсягом близько 8,1 млрд доларів Рада директорів МВФ затвердила наприкінці лютого 2026 року. Вона є частиною базового пакета зовнішнього фінансування України на 2026–2029 роки, який оцінюють у 136,5 млрд доларів.

Перший транш, близько 1,5 млрд доларів, надійшов на початку березня. У липні МВФ завершив перший перегляд, після чого Україна отримала ще приблизно 690 млн доларів. Загалом за новою програмою вже виплачено близько 2,2 млрд доларів. Водночас частину структурних маяків тоді не було виконано вчасно, тож до оновленої програми додали вісім нових маяків, сім із яких стосуються фіскальної сфери.

На початку жовтня в МВФ заявляли про намір винести спільний другий і третій перегляд на розгляд Ради виконавчих директорів до грудня 2026 року. Варто нагадати, що навіть після досягнення домовленості на рівні персоналу кошти виділяють лише після схвалення Радою директорів.

Потреби бюджету-2027 у зовнішньому фінансуванні

Переговори з фондом безпосередньо пов'язані з бюджетом на наступний рік. Міністр фінансів Сергій Марченко раніше заявляв, що Україна прагне ще до листопадового візиту місії отримати підтвердження всіх джерел для покриття 52,6 млрд доларів зовнішніх потреб держбюджету-2027. Непідтвердженими на той момент залишалися близько 32,6 млрд доларів.

Київ розраховує, що Європейський Союз покриє дві третини потреби у зовнішньому фінансуванні на наступний рік, що додасть приблизно 17,5 млрд доларів підтвердженого ресурсу. Для решти, близько 15 млрд доларів, міністр називав кілька можливих джерел:

• двостороннє фінансування від партнерів;
• гарантії;
• програми з міжнародними фінансовими організаціями.

Українська делегація вже обговорювала програму з представниками МВФ під час щорічних зборів фонду та Групи Світового банку в Бангкоку 12–18 жовтня. Востаннє Гевін Грей відвідував Київ наприкінці серпня – на початку вересня 2026 року.

Чого очікувати далі

Як повідомляють українські ЗМІ, під час липневого перегляду фонд загалом позитивно оцінив виконання програми: усі кількісні критерії та індикативні цілі на кінець березня були досягнуті, хоча частина структурних реформ відставала. Серед пріоритетів на найближчі місяці називають податкове адміністрування, протидію ухиленню від сплати податків, правила спрощеного оподаткування, державне управління та енергетичний сектор.

Результати переговорів стануть відомі після завершення роботи місії. Якщо сторони досягнуть домовленості на рівні персоналу, наступним кроком стане розгляд перегляду Радою виконавчих директорів МВФ, від рішення якої залежить надходження наступного траншу.