Alibaba бореться з тиском Коена щодо викупу акцій.

Alibaba бореться з тиском Коена щодо викупу акцій.

Зусилля інвестора-мільярдера Райана Коена змусити Alibaba Group Holding Ltd викупити більше акцій можуть зіткнутися з проблемами.

Згідно з останніми даними, за дев’ять місяців 2022 року Alibaba придбала свої акції, зареєстровані в США, на 7,3 мільярда доларів, що на 21% менше, ніж у 2021 році. Аналітики кажуть, що заклик Коена — після того, як він придбав частку в лідері електронної комерції — може залишитися непочутим, оскільки його холдинг залишається відносно невеликим, а китайські компанії менше керуються акціонерною вартістю, ніж їхні американські колеги.

«Зворотний викуп — це суто сигнальний ефект, і він недешевий», — сказав Джейсон Хсу, головний інвестиційний директор Rayliant Global Advisors, менеджера активів з офісами в містах материка, включаючи Пекін і Шанхай. «Вам потрібно спалити потенційно сотні мільйонів, якщо не мільярди, щоб переконати ринок, що це не трюк».

Розміщення капіталу для купівлі власних акцій є рідкістю для більшості китайських технологічних компаній. Пріоритетом для ринків капіталу, як це бачить Пекін, є залучення коштів для компаній, щоб принести користь реальній економіці у вигляді робочих місць та інновацій, а не прагнути збільшити прибутки акціонерів.

У червні 2021 року компанія з доставки їжі Meituan заявила, що викупить 10% акцій, тоді як оператор платформи прямого стримінгу Kuaishou Technology оголосив про ідентичний план у квітні минулого року. Жодна фірма не втілила плани в життя, хоча акції в обох впали приблизно вдвічі порівняно з їхніми заявами.

Тим не менш, деякі аналітики вважають, що китайські технологічні компанії збільшують свої викупи. Alibaba може розширити свою програму викупу акцій на 40 мільярдів доларів до травня, припускаючи, що вона буде йти в ногу з доходами Tencent Holdings Ltd. для акціонерів, пишуть аналітики Bloomberg Intelligence Кетрін Лім із Сінгапуру та Тріні Тан із Гонконгу цього тижня в аналітичній записці.

За їх словами, у 2023 році прибуток таких компаній, як Alibaba, Tencent і Meituan, може зрости, оскільки уповільнення цифрової економіки Китаю призведе до зниження капітальних витрат, і це може вивільнити більше грошей для викупу акцій і дивідендів цього року. Tencent збільшив викуп у 10 разів за перші дев’ять місяців 2022 року після того, як його домінуючий акціонер Prosus NV втратив свою частку.

Коен, який допоміг індивідуальним інвесторам придбати акції GameStop Corp. у 2021 році, стверджує, що Alibaba може досягти двозначного зростання продажів і майже 20% зростання вільного грошового потоку протягом наступних п’яти років, повідомили цього тижня люди, знайомі з цим питанням. .

«Ключовим питанням все ще є покращення їхніх фундаментальних показників, і Коену буде важко рухати голку, враховуючи його дуже незначну частку в Alibaba», — сказав Віллер Чен, старший аналітик Forsyth Barr Asia Ltd. у Гонконгу. «З високим оборотом на ринку США навіть невелике посилення програми викупу китайсько-американських депозитарних розписок може не значною мірою допомогти цінам акцій».